Tugas Bahasa Inggris Bisnis 2

SUMMARY

Modal Auxiliaries (Section 1)

• Ability (Can, Could)

Ex: I can cook. I could play the piano, when I was young.

• Possibility (May, Might)

Ex: It might rain tomorrow.

• Asking for Permission (May I...., Can I....)

Ex: May I borrow your book?

• Request (Can you, Will you, Could you, Would you)

Ex: Can you take the book?

• Sugestion (Should, Had better)

Ex: You should work harder.

• Necessity (Must, Have to)

Ex: You must see the doctor tomorrow.

• Unnecessity (Don’t have to)

Ex: You don’t have to buy a new shoes

• Prohibition (Must not)

Ex: You must not smoke in this school.

• Conclusion (Must)

Ex: She has cleaned all of the plates, she must be tired.

Question Tag (Section 2)

• Affirmative  ---------------  Negative

Example:

a.       You know Bob, don’t you? Yes, I do.

b.      Marie is from US, isn’t she? Yes, She is

• Negative  ---------------  Affirmative

Examples:

a.       Tom and Jerry can’t speak arabic, can they? No. They can’t

b.      Nadia didn’t come to class, did she? No, she didn’t

Articles ( Section 3)

How to  use A, An, The, and Some

• A

-          One/Singular

-          Before Consonant

-          General

-          Count noun

Ex: A banana is yellow

• An

-          One/Singular

-          Before vowel

-          General

-          Count noun

Ex: The lion is an animal

• The

-          Specific

-          Before consonant/vocal

-          Count/Uncount noun

Ex: Please give me a book.

• Some

-          Not Specific

-          Plural count noun. Ex: I saw some cats in my yard

-          Noncount Noun. Ex: I buy some fruit.

Passive Voice (Section 4)

• Simple Present

A =  S + V₁ + O

Ex: The student discuss the problem every morning

P = O + be + V₃ + S

Ex: The problem is discussed by the students every morning.

• Present Continuous

A = S + be + V_ing + O

Ex: The students are discussing the problem now

P = O + be + being + V₃ + O

Ex: The probles is being discussed by the students now

• Simple Past

A = S + V₂ + O

Ex: The students discussed the problem yesterday

P= O + be + V₃ + S

Ex: The problem was discussed by the students yesterday

• Past Continuous

A = S + be + V_ing + O

Ex: The students were discussing the problem yesterday

P = O + be+ being + V₃ + O

Ex: The problem was being discussed by the students yesterday.

• Future Tense

A = S + Will + O

Ex: The students will discuss the proble tomorrow

P = O + Will + be + S

Ex: The problem will be discussed by the students tomorrow

Direct Speech and Indirect Speech (Section 5)

• Direct Speech

-          He said “ I work hard”

-          He said “I am working hard”

• Indirect Speech

-          He said (that) He worked hard.

-          He said (that) He was working hard.

 No Change

-          He says “ I work hard” ---------- He says (that) He works hard.

-          He said “I should work hard” ----------- He said (that) he should work hard

Tugas Bahasa Inggris Bisnis 2

Nama Kelompok:

1. Bella Anisa as Bella
2. Defi Asprilia as Defi
3. Iin Syamsiah as Iin
4. Lia Nuraini  as Lia
5. Loly Rosalina as Librarian
6. Lulu Atikah as waitress
7. Santi Hapsari as waitress

Question Tag

In the afternoon Lia and Defi want to go to the library. In the way to the library, they meet Iin.

Iin                 :"Hi Lia and Defi."

Lia and Defi  :"Hi Iin!"

Iin                 :"Where are you going?"

Lia                :"We are going to the library."

Iin                 :"You went to the library yesterday, didn't you?

Lia                :"Yes, I did. But, Defi asked me to accompany her to the library."

Defi              :"Yeah, I want to borrow a book for my assignment."

Iin                 :"Ohh I see.. Well, see you tomorrow at the campus Lia and Defi."
Lia and Defi  :"Okay, see you Iin and take care."

And then Lia and Defi continue to walk to the library, and after 10 minutes they arrive at the library.
Lia                :"What kind of book do you want to borrow, Defi?"
Defi              :"I want to borrow a management book."
Lia                :"You already have a management book, haven't you?
Defi              :"Yes, I do. But I need another author for my reference."
Lia                :"You should search in the economic section, shouldn't you?"
Defi              :"Yes, I should. But I don't know where it is."
Lia                :"Well, you probably should ask to the librarian."
Defi              :"Of course, wait me here."

Loly              :"May I help you?"
Defi              :"Yes miss, where is the economic section in this library?"
Loly              :"Well, this way. You are a student in here, aren't you?"
Defi              :"Yes, I am. But I forget where the economic section is"
Loly              :"This is the economic section. If you need more help, just ask me."
Defi              :"Of course, Thank you, miss."

Lia                :"Do you find a book that you need, Defi?'
Defi              :"Yeah, I do. I think that's all enough."
Lia                :"You can bring all of that books by yourself, can't you?"
Defi              :"Of course, I can."
Lia                :"So, where do we go now?"
Defi              :"Let's see.. You are hungry, aren't you?"
Lia                :"Yes, I am starving"
Defi              :"So, let's go to find a place to eat."

So Lia and Defi decided to go to the restaurant near the library.
Santi             :"May I help you?"
Lia                :"A table for two please."
Santi             :"Sure, this way."

Defi              :"What do you want to eat, Lia?"
Lia                :"I think I want to eat a noodle. You like a noodle too, don't you?"
Defi              :"Yes, I like a noodle"
Santi             :"Excuse me, are you ready to order?"
Defi              :"Yes, we will have one fried noodle with egg and a chicken noodle, please."
Santi             :"Anything to drink?"
Lia                :"One mineral water and an ice tea, please."

After 10 minutes
Lulu              :"Excuse me.You ordered one fried noodle with egg and one chicken noodle, didn't  you?
Lia                :"Yes, We did"
Lulu              :"Here's is it, enjoy your meal!"
Lia and Defi :"Thank you."

In the middle of eating, Defi get a phone call from Bella
Defi              :"Hello, Bella"
Bella            :"Hey, Defi. Where are you now? You aren't at home, are you?
Defi             :"No, I'm not, I'm at the restaurant. Why?
Bella            :"Well, I just find a new reference for our assignment, can you come over later?"
Defi             :"Sure, I will come to your house with Lia after we finish our meal."
Bella            :"Okay, I'll be waiting for you. See you."
Defi             :"See you."

And after Lia and Defi finish their meal, they decided to go to Bella's house and buy some foods for Bella.

Tugas Bahasa Inggris Bisnis 2

Travelling Alone

By Lynne

Some people shy away from travelling alone, a few embrace it. So, what is it makes it an attractive option? What are they advantages of going it alone?

Well first things first, travelling solo can be very liberating. The itinerary you set and all the decisions you make are yours and yours alone. You don’t need to worry about any other person of group. In other words, there’s no need to compromise, there are no arguments, and no need to second-guess what other people want or need. Actually, you can be more completely selfish.

Travelling alone is also a great confidence builder. Yes, at times it can feel bit lonely, but that is just one of many problems you will have to solve yourself, along with making your own arrangements, and setting your own goals.

Have you noticed that when you’re in your own, people are more willing to start a conversation with you? You’re more likely to take the initiative as well, and before you know it, up pops an invitation for a meal, a side trip, a stay at someone’s home. For some odd reason people keep a slight distance from couples and groups, probably because they seem so self-contained and exclusive. Whereas the lone traveller looks ready to connect with their fellow human beings, and more likely to engage in pleasant conversation and simple exchanges about their travels. Putting it simply, lone travellers look interesting.

Thomas Jefferson once said: “one travels more usefully when alone because he reflects more.” And it’s true: you have much more time to contemplate things. A day long visit to one museum? No problem. A long hike on trail frought with danger? Not an issue. You don’t have to del with someone else’s mood swings. – nor they with yours.

Here are two more exciting reasons why you should consider travelling solo. You will find you learn language faster when you don’t have someone else talking to you in your own language all the time. It’s funny, but we interact, are forced to interact much more frequently when we travel alone in a country that doesn’t speak our native tongue.

If that doesn’t convince you, there is the chance for adventure and even romance. When you’re on your own you’re free to meet someone who might turn out to be very important in your life.

The most important factor to consider in your decision to make a trip alone is your own sense of independence. If you find that you have little tolerance for idiosyncracies of others, or you don’t get how group dynamics work, you might be happier travelling alone.

Of course, there may be be thins holding you back: Fear of the unknowns, or maybe you have a spouse, relative, or friend who may be upset by your decision to take off by yourself, you will have to convince them of the value of travelling alone and allay any fears they might have, but with the technology at our fingertips, you can include them in the adventure.

You have to answer your own inner wanderer, to pick up your courage and let your heart lead the way to a new adventure.

Be it near or far – you can go out alone!

Ref : http://english-magazine.org/english-reading/english-for-travel/4364-travel-article-travel-alone

KEBIJAKAN DEVIDEN

Menurut Aharony dan Swary (1980) dalam Nurhidayati (2006) mengemukakan bahwa informasi yang diberikan pada saat pengumuman dividen lebih berarti daripada pengumuman earning. Bagi para investor, dividen merupakan hasil yang diperoleh dari saham yang dimiliki, selain capital gain yang didapat apabila harga jual saham lebih tinggi dibanding harga belinya. Dividen tersebut didapat dari perusahaan sebagai distribusi yang dihasilkan dari operasi perusahaan.

Kebijakan dividen menurut Martono dan D. Agus Harjito (2000:253) merupakan bagian yang tidak dapat dipisahkan dengan keputusan pendanaan perusahaan. Kebijakn dividen (dividend policy) merupakan keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan pada akhir tahun akan dibagi kepada pemegang saham dalam bentuk dividen atau akan ditahan untuk menambah modal guna pembiayaan investasi di masa yang akan datang.

Menurut Dr.Dermawan Sjahrial, M.M. (2002:305), perusahaan akan tumbuh dan berkembang, kemudian pada waktunya akan memperoleh keuntungan atau laba. Laba ini terdiri dari laba yang ditahan dan laba yang dibagikan.Pada tahap selanjutnya laba yang ditahan merupakan salah satu sumber dana yang paling penting untuk pembiayaan pertumbuhan perusahaan. Makin besar pembiayaan perusahaan yang berasal dari: laba yang ditahan di tambah penyusutan aktiva tetap, maka makin kuat posisi finansial perusahaan tersebut. Dari seluruh laba yang diperoleh perusahaan sebagian dibagikan kepada pemegang saham berupa dividen. Mengenai penentuan besarnya dividen yang akan dibandingkan itulah yang merupakan kebijakan dividen dari pimpinan perusahaan.

Menurut James C. Van Horne (2002), evaluasi pengaruh rasio pembayaran dividen terhadap kekayaan pemegang saham dapat dilakukan dengan melihat kebijakan dividen perusahaan sebagai keputusan pendanaan yang melibatkan laba di tahan. Setiap periode, perusahaan harus memutuskan apakah laba yang diperoleh akan ditahan atau didistribusikan sebagian atau seluruhnya pada pemegang saham sebagai dividen. Sepanjang perusahaan memiliki proyek investasi dengan pengembalian melebihi yang diminta, perusahaan akan menggunakan laba untuk mendanai proyek tersebut. Jika terdapat kelebihan laba setelah digunakan untuk mendanai seluruh kesempatan investasi yang diterima, kelebihan itu akan di distribusikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen kas. Jika tidak ada kelebihan, maka dividen tidak akan di bagikan.

Pengumuman dividen merupakan salah satu informasi yang akan direspon oleh pasar. Menurut Arifin (1993) dalam Nurhidayati (2006:24), pengumuman dividen dan pengumuman laba pada periode sebelumnya adalah dua jenis pengumuman yang paling sering digunakan oleh para manajer untuk menginformasikan prestasi dan prospek perusahaan. Menurut Martono dan D. Agus Harjito (2000:255-256) sejauh ini pembahasan dividen hanya menyangkut aspek-aspek teoritis dari kebijakan dividen. Namun, ketika perusahaan menetapkan suatu kebijakan dan memperhatikan sejumlah hal, pertimbangan-pertimbangan ini harus dikaitkan kembali ke teori pembayaran dividen dan penilaian perusahaan. Beberapa pertimbangan manajer dalam pembayaran dividen antara lain:

1.             Kebutuhan dana bagi perusahaan

Semakin besar kebutuhan dana perusahaan berarti semakin kecil kemampuan untuk membayar dividen. Penghasilan perusahaan akan digunakan terlebih dahulu untuk memenuhi dananya baru sisanya untuk pembayaran dividen.

2.             Likuiditas perusahaan

Likuiditas perusahaan merupakan salah satu pertimbangan utama dalam kebijakan dividen. Karena dividen merupakan arus kas keluar, maka semakin besar jumlah kas yang tersedia dan likuiditas perusahaan, semakin besar pula kemampuan perusahaan untuk membayar dividen. Apabila manajemen ingin memelihara likuiditas dalam mengantisipasi adanya ketidakpastian dan agar mempunyai fleksibilitas keuangan, kemungkinan perusahaan tidak akan membayar dividen dalam jumlah yang besar.

3.             Kemampuan untuk meminjam

Posisi likuiditas bukanlah satu-satunya cara untuk menunjukkan fleksibilitas dan perlindungan terhadap ketidakpastian. Apabila perusahaan mempunyai kemampuan yang tinggi untuk mendapatkan pinjaman, hal ini merupakan fleksibilitas keuangan yang tinggi sehingga kemampuan untuk membayar dividen juga tinggi. Jika perusahaan memerlukan pendanaan melalui hutang, manajemen tidak perlu mengkhawatirkan pengaruh dividen kas terhadap likuiditas perusahaan.

4.             Pembatasan-pembatasan dalam perjanjian hutang

Ketentuan perlindungan dalam suatu perjanjian hutang sering mencantumkan pembatasan terhadap pembayaran dividen. Pembatasan ini digunakan oleh para kreditur untuk menjaga kemampuan perusahaan tersebut membayar hutangnya. Biasanya, pembatasan ini dinyatakan dalam persentase maksimum dari laba kumulatif. Apabila pembatasan ini dilakukan, maka manajemn perusahaan dapat menyambut baik pembatasan dividen yang dikenakan para kreditur, karena dengan demikian manajemen tidak harus mempertanggungjawabkan penahanan laba kepada para pemegang saham. Manajemen hanya perlu mentaati pembatasan tersebut.

5.             Pengendalian perusahaa

Apabila suatu perusahaan membayar dividen yang sangat besar, maka perusahaan mungkin menaikkan modal di waktu yang akan datang melalui penjualan sahamnya untuk membiayai kesempatan investasi yang menguntungkan.

Dividen diumumkan secara priodik oleh dewan direktur. Biasanya tiap setengah tahun atau tiap satu tahun. Pembayaran dividen menjadi sulit karena komposisi pemegang saham berubah-ubah. Pengukuran jual-beli saham sangat cepat berubah-ubah. Karena cepatnya perpindahan pemegang saham maka sulit untuk dipantau daftar pemegang saham. Dividen mengkin dapat diberikan kepada pemegang saham baru lima hari kerja setelah pembelian saham (Sunariyah, 2004).

Sedangkan beberapa faktor yang menentukan dan mempengaruhi dalam pembuatan kebijakan dividen menurut Dr.Dermawan Sjahrial, M.M.(2002) antara lain:

1.             Posisi likuiditas perusahaan.

Makin kuat posisi likuiditas perusahaan makin besar dividen yang dibayarkan.

2.             Kebutuhan dana untuk membayar hutang.

Apabila sebagian besar laba digunakan untuk membayar hutang maka sisanya yang digunakan untuk membayar dividen makin kecil

3.             Rencana perluasan usaha.

Makin besar perluasan usaha perusahaan, makin berkurang dana yang dapat dibayarkan untuk dividen.

4.             Pengawasan terhadap perusahaan.

Kebijakan pembiayaan: untuk ekspansi dibiayai dengan dana dari sumber intern antara lain: laba. Dengan pertimbangan: apabila dibiayai dengan penjualan saham baru ini akan melemahkan kontrol dari kelompok pemegang saham dominan. Karena suara pemegang saham mayoritas berkurang.

Menurut J. Fred Weston dan Thomas E. Copeland (1998), faktor-faktor yang mempengaruhi dalam kebijakan dividen adalah:

1. Undang-Undang (UU)

Undang-Undang menentukan bahwa dividen harus dibayar dari laba, baik laba tahun berjalan maupun laba tahun lalu yang ada dalam pos “laba ditahan” dalam neraca.

2. Posisi likuiditas

Laba ditahan biasanya diinvestasikan dalam aktiva yang dibutuhkan untuk menjalankan usaha. Laba ditahan dari yahun-tahun lalu sudah diinvestasikan pada pabrik, peralatan, persediaan, dan aktiva lainnya; laba tersebut tidak di simpan dalam bentuk kas.

3.  Kebutuhan untuk melunasi hutang

Apabila perusahaan mengambil hutang untuk membiayai ekspansi atau untuk mengganti jenis pembiayaan yang lain, perusahaan tersebut menghadapi dua pilihan. Perusahaan dapat membayar hutang itu pada soal jatuh tempo dan menggantikannya dengan jenis surat berharga yang lain.

4. Tingkat laba

Tingkat hasil pengembalian atas aktiva yang diharapkan akan menentukan pilihan relatif untuk membayar laba tersebut dalam bentuk dividen pada pemegang saham atau menggunakannya di perusahaan tersebut.

Hal yang paling penting dari kebijakan dividen adalah apakah memungkinkan untuk mempengaruhi kekayaan pemegang saham dengan mengubah rasio pembayaran dividen, yaitu kebijakan dividen (J. Fred Weston dan Thomas E. Copeland (1998:105).

Beberapa teori kebijakan dividen yang di kemukakan oleh Dr.Dermawan Sjahrial, M.M. (2002) antara lain:

1. Teori dividen tidak relevan dari Modigliani dan Miller

Asumsi-asumsi pendapat ini lemah:

a.       Pasar modal sempurna dimana semua investor adalah rasional. Kenyataannya sulit ditemui pasar modal yang sempurna.

b.      Tidak ada biaya emisi saham baru, kenyataannya biaya emisi saham baru (flotation cost) itu masih ada.

c.       Tidak ada pajak, kenyataannya pajak pasti ada.

d.      Kebijakan investasi perusahaan tidak berubah, prakteknya kebijakan investasi perusahaan pasti berubah.

Beberapa ahli menentang pendapat Modigliani dan Miller mengenai dividen tidak relevan dengan menunjukkan bahwa adanya: biaya emisi saham baru akan mempengaruhi nilai perusahaan. Perusahaan lebih suka menggunakan laba ditahan daripada menerbitkan saham baru. Ada kemungkinan laba ditahan tidak cukup besar sehingga perusahaan harus menerbitkan saham baru. Semakin besar target laba ditahan, semakin kecil kemungkinan perusahaan menerbitkan saham baru. Karena biaya modal sendiri ditentukan oleh besar-kecilnya laba ditahan yang ditentukan dividen (Dr.Dermawan Sjahrial, M.M.,2002: 312-313).

2. Teori the bird in the hand

Gordon dan Lintner menyatakan bahwa, biaya modal sendiri (Ks) perusahaan akan naik jika Dividend Payout Ratio (DPR) rendah karena investor lebih suka menerima dividen dibanding capital gain. Karena dividend  yield lebih pasti.

Menurut Modigliani dan Miller pendapat Gordon dan Lintner merupakan suatu kesalahan, karena akhirnya investor akan kembali menginvestasikan dividen yang diterima pada perusahaan yang sama atau perusahaan yang memiliki resiko yang hampir sama.

3. Teori perbedaan pajak

Teori ini diajukan oleh Litzenberger dan Ramaswamy. Karena adanya pajak terhadap dividen dan capital gain, para investor lebih menyukai capital gain karena dapat menunda pembayaran pajak.

4. Teori signaling hypothesis

Menyatakan bahwa, jika ada kenaikan dividen sering kali diikuti dengan kenaikan harga saham. Demikian pula sebaliknya. Menurut Modigliani dan Miller kenaikan dividen biasanya merupakan suatu signal (tanda) kepada para investor, bahwa manajemen perusahaan meramalkan suatu penghasilan yang baik di masa mendatang. Sebaliknya, suatu penuruna dividen atau kenaikan dividen yang dibawah normal (dari biasanya) diyakini investor sebagai pertanda bahwa perusahaan menghadapi masa sulit diwaktu mendatang.

Dividend signaling theory pertama kali dicetuskan oleh Bhattacharya (1979). Dividend signaling theory mendasari dugaan bahwa pengumuman perubahan cash dividend mempunyai kandungan informasi yang mengakibatkan munculnya reaksi harga saham. Teori ini menjelaskan bahwa informasi tentang cash dividend yang dibayarkan dianggap investor sebagai sinyal prospek perusahaan di masa mendatang. Adanya anggapan ini disebabkan terjadinya asymetric information antara manajer dan investor, sehingga para investor menggunakan kebijakan dividen sebagai sinyal tentang prospek perusahaan. Apabila terjadi peningkatan dividen akan dianggap sebagai sinyal positif yang berarti perusahaan mempunyai prospek yang baik, sehingga menimbulkan reaksi harga saham yang positif. Sebaliknya, jika terjadi penurunan dividen akan dianggap sebagai sinyal negatif yang berarti perusahaan mempunyai prospek yang tidak begitu baik, sehingga menimbulkan reaksi harga saham yang negatif (Suluh Pramastuti,2007:8).

5. Teori clientele effect

Kelompok (Clientele) pemegang saham yang berbeda akan memiliki preferensi yang berbeda terhadap kebijakan dividen perusahaan. Kelompok pemegang saham yang membutuhkan penghasilan pada saat ini lebih menyukai suatu dividend payout ratio (DPR) yang tinggi.

Jika ada perbedaan pajak bagi individu  dapat menunda pembayaran pajak. Kelompok ini lebih senang jika perusahaan membagi dividen yang kecil. Dengan demikian, maka kelompok pemegang saham yang dikenakan pajak lebih tinggi menyukai capital gain.

Ada beberapa bentuk pemberian dividen secara tunai atau cash dividend yang diberikan oleh perusahaan kepada pemegang saham. Berikut ini beberapa bentuk kebijakan dividen menurut Sutrisno (2003) adalah:

1)      Kebijakan pemberian dividen stabil

Kebijakan pemberian dividen yang stabil ini artinya dividen akan diberikan secara tetap perlembarnya untuk jangka waktu tertentu walaupun laba yang diperoleh perusahaan berfluktuasi. Dividen stabil ini dipertahankan untuk beberapa tahun, dan kemudian bila laba yang diperoleh meningkat dan peningkatannya baik dan stabil, maka deviden juga akan ditingkatkan untuk selanjutnya dipertahankan selama beberapa tahun. Kebijakan pemberian dividen yang stabil ini banyak dilakukan oleh perusahaan, karena beberapa alasan yakni (1) bisa meningkatkan harga saham, sebab dividen yang stabil dan dapat diprediksi dianggap mempunyai resiko yang kecil, (2) bisa memberikan kesan kepada para investor bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik dimasa yang akan datang, (3) akan menarik investor yang memanfaatkan dividen untuk keperluan konsumsi, sebab dividen selalu dibayarkan.

2)      Kebijakan deviden yang meningkat

Dengan kebijakan ini, perusahaan akan membayarkan dividen kepada pemegang saham dengan jumlah yang selalu meningkat dengan pertumbuhan yang stabil.

3)      Kebijakan dividen dengan rasio yang kostan

Kebijakan ini memberikan dividen yang besarnya mengikuti besarnya laba yang diperoleh perusahaan. Semakin besar laba yang diperoleh semakin besar dividen yang dibayarkan, demikian pula sebaliknya bila laba kecil dividen yang dibayarkan juga kecil. Dasar yang digunakan sering disebut dividend payout ratio (DPR).

4)      Kebijakan pemberian dividen regular yang rendah ditambah ekstra

Kebijakan pemberian dividen dengan cara ini, perusahaan menentukan jumlah pembayaran dividen per lembar yang dibagikan kecil, kemudian ditambahkan dengan ekstra dividend bila keuntungannya mencapai jumlah tertentu.

Kebijakan dividen stabil menurut Dr.Dermawan Sjahrial, M.M.(2002: 317) adalah jumlah dividen per lembar yang dibayarkan setiap tahunnya relatif lengkap selama jangka waktu tertentu meskipun laba per lembar saham per tahunnya berfluktuatif.

Menurut Dr.Dermawan Sjahrial, M.M., (2002) alasan-alasan dilaksanakannya kebijakan pembayaran dividen stabil adalah:

1. Memberikan penjelasan kepada para investor bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa-masa mendatang.
2. Banyak pemegang saham yang hidup dari pendapatan yang diterima dari dividen.
3. Pada banyak Negara dalam ketentuan pasar modalnya, hanya diijinkan menanamkan dananya dalam saham-saham yang dikeluarkan oleh perusahaan yang menjalankan kebijakan pembayaran dividen yang stabil.

Dari uraian tersebut, ternyata kebijakan dividen tersebut menimbulkan dua akibat yang bertentangan, oleh karena itu penentuan besarnya dividen yang dibagikan kepada pemegang saham menjadi sangat penting dan merupakan tugas manajer keuangan yang harus mampu menentukan kebijakan yang akan menyeimbangkan dividen saat ini dan tingkat pertumbuhan dividen di masa yang akan datang agar memaksimumkan harga saham.

Dividen dipengaruhi oleh banyak variabel. Contoh, arus kas dan kebutuhan investasi suatu perusahaan mungkin berubah-ubah dengan cepat sehingga sulit untuk menentukan jumlah dividen tetap yang tinggi. Di pihak lain, perusahaan mungkin menginginkan pembayaran dividen yang tinggi untuk menyalurkan dana yang tidak di butuhkan untuk investasi (J. Fred Weston dan Thomas E. Copeland (1998).

Hubungan positif antara kebijakan pembayaran dividen dan pergerakan harga saham telah didokumentasikan oleh beberapa peneliti. Studi klasik yang dilakukan oleh Linter (1956) dalam  Werner R. Murhadi (2008) memperoleh hasil :

1)      Perusahaan lebih menekankan pembayaran dividen yang stabil, dan

2)      Earning merupakan faktor penentu utama dalam kebijakan dividen.